SK Hynix se lance dans une IPO aux États-Unis pour surfer sur la vague mondiale de l'IA

information fournie par Reuters •06/07/2026 à 14:36

À San Jose, en 2020, le logo de SK hynix s’expose devant son siège américain, accompagné de sa mascotte papillon (Crédits: Adobe Stock)

Le fabricant sud-coréen de puces SK Hynix a lancé lundi une offre publique de vente aux États-Unis visant à lever 43.000 milliards de wons (28,07 milliards de dollars) et a recueilli des manifestations d'intérêt pouvant atteindre 7 milliards de dollars de la part d'investisseurs majeurs, alors qu'il tire parti de l'essor mondial de l'IA avec l'une des plus importantes émissions d'actions au monde.

Baillie Gifford Overseas, ainsi que des fonds d'investissement gérés par Coatue Management et Situational Awareness Partners, ont chacun manifesté séparément leur intérêt pour l'achat d'un montant total pouvant atteindre 7 milliards de dollars de certificats de dépôt américains (ADR) de SK Hynix, a indiqué SK Hynix.

Baillie Gifford Overseas n'a pas souhaité faire de commentaire, tandis que Coatue Management et Situational Awareness Partners n'ont pas immédiatement répondu à une demande de réaction.

La société vendra 17,79 millions de nouvelles actions par le biais des ADR sur le Nasdaq; 10 ADR représenteront une action ordinaire et un dossier déposé lundi a fixé un prix de référence de 242.500 wons par ADR, sur la base du cours de clôture de SK Hynix le 3 juillet à Séoul.

Cette opération intervient alors que les fabricants asiatiques de puces électroniques tirent parti de la forte demande mondiale pour les titres liés à l'IA. La société taïwanaise Unimicron Technology cherche également à lever environ 1,4 milliard de dollars par le biais d'une vente d'actions de dépôt mondiales (GDS), c'est-à-dire des actions cotées à l'étranger qui représentent ses actions locales.

L'action SK Hynix a clôturé lundi en baisse de 3,4% à 2 343 000 wons, mais elle affiche tout de même une hausse d'environ 260% depuis le début de l'année. L'indice sud-coréen KOSPI a reculé de 0,5 % lundi.

Les actions des fabricants de puces mémoire ont connu une forte volatilité ces derniers jours, en partie en raison des inquiétudes renouvelées des investisseurs quant à la durée de cette période de forte croissance.

« Nous sommes en plein cœur d'un super-cycle de la mémoire, les trois principaux fournisseurs — Samsung, SK Hynix et Micron — surfant tous sur la vague de la demande générée par l'IA », a déclaré Di Zhou, gestionnaire de portefeuille chez Thornburg Investment Management, société basée à Santa Fe, au Nouveau-Mexique, qui gère 60 milliards de dollars d'actifs. Cette société détient des actions ordinaires coréennes de SK Hynix.

Elle a ajouté que la cotation des ADR de SK Hynix était une bonne nouvelle, car elle permettrait d'élargir la base d'investisseurs de la société et pourrait réduire l'écart de valorisation par rapport à son rival américain Micron.

« Même si la volatilité des marchés a été assez élevée ces derniers temps, je m'attends à ce que la demande pour les actions SK Hynix reste relativement soutenue », a déclaré Albert Yong, associé gérant chez Petra Capital Management.

La Corée du Sud a dévoilé la semaine dernière une stratégie industrielle de grande envergure axée sur les semi-conducteurs et l'IA, comprenant notamment un programme d'investissement de 576 milliards de dollars dans la production de puces dans le sud-ouest du pays afin de contribuer à répartir les retombées de cet essor.

SK Hynix et Samsung Electronics seront les piliers de ce programme d'investissement, a indiqué le gouvernement.

Le président sud-coréen Lee Jae Myung a ordonné lundi aux responsables d'agir rapidement pour se mettre au travail sur les grands projets liés aux puces électroniques et à l'IA annoncés la semaine dernière.

Il a averti que des retards dans l'octroi des permis, l'acquisition des terrains et la garantie de l'approvisionnement en électricité et en eau pourraient compromettre la volonté du pays de dominer les industries de pointe.

L'INFLATION DE LA MÉMOIRE

SK Hynix figure parmi les principaux bénéficiaires mondiaux de l'engouement pour l'IA, ayant surpassé ses principaux concurrents, Samsung et Micron.

« Il s'agit de bien plus qu'une simple opération de levée de fonds », a déclaré Dave Mazza, directeur général de Roundhill Investments à New York, qui gère un fonds coté en bourse (ETF) répliquant l'indice des fabricants de DRAM — l'un des moyens les plus populaires pour les investisseurs américains de négocier les actions de SK Hynix. « SK Hynix a été l'une des entreprises les plus importantes au monde que la plupart des institutions américaines ne pouvaient pas facilement détenir. »

« Cette cotation supprime une décote liée à l'accessibilité, et non une décote liée à la qualité. »

Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, basé dans le Connecticut, a déclaré que ce sont les particuliers et les petites institutions qui bénéficieraient de cette cotation aux États-Unis, plutôt que les grands investisseurs.

« Cette nouvelle cotation permettra à SK Hynix, en quête de capitaux, d'accéder plus facilement et directement à un nouveau groupe d'investisseurs avides de dynamisme », a déclaré Steve Sosnick.

SK Hynix a indiqué que le produit de la cotation des American Depositary Receipts (ADR) serait utilisé pour construire des usines de puces électroniques en Corée du Sud et acheter des équipements de fabrication de puces, notamment un scanner à ultraviolets extrêmes fabriqué par le fabricant d'équipements néerlandais ASML.

Le prix définitif de l'introduction en bourse à New York devrait être fixé jeudi, avant le début des négociations vendredi, selon des documents réglementaires. La direction de l'entreprise rencontrera des investisseurs internationaux lors d'une tournée de présentation cette semaine.

Cette opération devrait constituer la deuxième plus importante levée de fonds en bourse après l'introduction en bourse record de SpaceX, qui a atteint 85,7 milliards de dollars le mois dernier, dépassant ainsi l'introduction en bourse de Saudi Aramco 2222.SE , qui s'élevait à 25,6 milliards de dollars en 2019, et celle d'Alibaba, d'un montant similaire, en 2014.

Certains investisseurs craignaient que l'« inflation » des prix de la mémoire ne pèse sur les dépenses consacrées aux infrastructures d'IA, aux téléphones mobiles et aux PC.

« Nous nous attendons à un meilleur accès, mais le timing du cycle de la mémoire est tout aussi important », a déclaré Sundeep Gantori, directeur des investissements en actions chez Standard Chartered. « Nous pensons que le cycle de la mémoire a dépassé sa phase initiale et se trouve désormais à mi-parcours. »

SK Hynix est un fournisseur clé de puces mémoire à large bande passante utilisées dans les systèmes d'IA par des clients tels que Nvidia et Google (filiale d'Alphabet).

Selon les analystes, SK Hynix devrait intégrer l'indice Philadelphia SE des semi-conducteurs, qui regroupe de nombreuses entreprises du secteur des puces, ce qui devrait ouvrir la voie à une forte augmentation des investissements passifs.

Le mois dernier, HSBC a annoncé qu'elle revoit à la hausse sa valorisation de SK Hynix en appliquant une prime de 20% à son multiple cours/valeur comptable précédent de 2,8 fois, ce qui implique un multiple de 3,4 fois, « reflétant des initiatives plus proactives en faveur des actionnaires et un meilleur accès aux investisseurs internationaux ».

Parmi les coordinateurs mondiaux de l'offre de SK Hynix figurent BofA Securities, Citigroup, Goldman Sachs et J.P. Morgan.

(1 $ = 1 531,7600 wons)

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))